博远策略哥伦比亚在大选前启动全球债券回购

　　距离总统大选仅剩数周之际，哥伦比亚政府已启动对其未到期全球债券的回购操作，这是该国一年内第三次此类操作，旨在选举前降低借贷成本并优化债务结构。

　　哥伦比亚公共信贷主任哈维尔·奎利亚尔此前已明确表示，政府计划在未来几周内回购约10万亿比索的本币债券。此次回购是总统古斯塔沃·佩特罗任期结束前更广泛的债务管理战略的一部分，该战略摒弃了之前通过发行新债置换旧债的“掉期”操作，转而直接使用国库现金回购并注销债券。

　　这一策略转变的一个重要背景是利率环境的变化。目前市场上许多存量债券的票面利率约为7%，而当前市场利率已高达13%至13.5%，导致旧债券交易价格大幅折让。通过直接回购，哥伦比亚政府旨在利用这一折扣，有效降低其债务负担。

　　除了地方债券，此次行动也涉及全球债券。奎利亚尔表示，在完成现有瑞士法郎掉期交易的退出后，预计哥伦比亚的账面总债务将减少约280亿美元，因为与掉期相关的负债将被消除。分析师指出，在当前中东局势不稳、全球利率高企的背景下，此次回购操作的时机选择既体现了主动管理债务的决心，也反映出为即将到来的政治过渡期创造更稳定财政环境的意图。

　　目前，这一回购要约已正式向全球投资者发出，具体条款和规模将在未来数日内确定。市场将密切关注投资者对该要约的接受程度，以及这将对哥伦比亚债券在二级市场的利差产生何种影响。